Category: финансы

Category was added automatically. Read all entries about "финансы".

Расчет инвестиций и ставка дисконтирования для чайников

Пишу этот пост, как обычно, для себя. Если кому-то пригодится собранный мною материал, я буду только рада, что смогла помочь.
Итак, я ищу работу. 30 апреля у меня было собеседование в одной компании, которая мне показалась достаточно привлекательной. Мы много беседовали, у нас оказалось много общего. Мой предыдущий опыт работы практически полностью подходил под ожидания работодателя. По большому счету я нашла практически аналогичную должность, работу и сферу деятельности компании. За маленьким исключением: до этого мне приходилось разгребать абсолютный бардак и доказывать руководству компании элементарные вещи. Например, что нет необходимости вести учет в разных компьютерных программах и потом вручную переносить данные из одного компьютера в другой, т.к. давно уже существуют программы перекачки данных, которые сольют что угодно и куда угодно. Другой пример: моя битва за то, что даже при 6% упрощенке, учет кассовых расходов нужно вести по правилам, отчитываясь и обосновывая расход. И дело здесь не только в доверии или недоверии персоналу. Но, не в этом суть сегодняшнего поста.
Старое место работы я оставила, о чем не жалею. Что-то удалось пробить, что-то осталось моим последователям, если найдут на мое место счастливчика.
На новом же месте царит мир и покой. Компания существует уже давно, все подводные камни уже давно стали гладкими. Учет поставлен, все слаженно работает, что не может не радовать. Но во время интервью выяснилось, что т.к. вероятный будущий работодатель уже давно не страдает от отсутствия элементарного учета, то и задачи передо мной ставятся более сложные. Здесь не придется ничего доказывать, здесь требуется уметь анализировать уже имеющиеся данные и делать экономические прогнозы.
Вот тут-то и нашелся пробел в моих знаниях. На старом месте работы я составляла бюджет (P@L), ДДС, но этого опыта здесь уже недостаточно. Компания планирует расширение и им необходим человек, который справится с расчетами IRR и NPV.
Танки грязи не боятся, к тому же мне дали фору до конца майских праздников. Т.е. у меня есть время и желание восполнить пробел в знаниях.
При поверхностном просмотре информации, конечно же, появилась мысль: "А ну его. Найду другое место". Но все же я решила, что это неправильное решение. Если судьба указала на необходимость знать что-то, значит это обязательно еще пригодится. Итак, я решила разобраться в этом вопросе и заодно собрать здесь все наиболее понятные и доходчивые материалы. У этого эксперимента два исхода. Либо я махну рукой после нескольких бесполезных попыток (о чем обязательно напишу в конце этого блога), либо я разберусь в вопросе (на что и надеюсь).
Итак, сегодня 2 мая, мой мозг чист. Приступаем к заполнению пробелов.
Посмотрела видео по теме:



Все стало проясняться. Объяснено все простым и доходчивым языком. Спасибо автору.
Смущает только, что все как-то слишком просто. И еще я подозреваю, что ввод (1+10%) каждый раз как-то слишком подозрительное занятие, должна быть какая-то специальная функция в Excel, которая этот процесс берет на себя.
Как опытного экономиста меня еще смущает, что в расчете никаким образом не учитываются расходы на эксплуатацию склада. Уж как минимум коммуналка должна присутствовать при прогнозировании. Или этот расчет не об этом?
Ищем дальше.



Ну что ж в новом ролике уже показано, как снимается проблема бесконечного ввода в каждую ячейку (1+10%). Для возведения в степень есть символ ^ , а ставку дисконтирования выносят в отдельную ячейку и закрепляют в формуле символом $, т.е. вместо указания на ячейку, например, F12, в формуле ставите F$12 и это значение будет стабильным при перетаскивании данных из верхних ячеек.
Кроме того, вопрос раскрыт шире. Показан расчет дополнительных показателей :
- Внутренней нормы доходности, которая показывает при какой ставке дисконтирования, доходность инвестиций равна нулю, т.е. фактически инвестиции становятся бессмысленны;
- Индекса рентабельности инвестиций,
Кроме всего, в ролике показаны финансовые формулы в Excel, которыми можно пользоваться в этих расчетах.
Процесс мне начинает нравится. Страшные нагромождения формул в текстовых инструкциях, которые поначалу отпугнули меня, теперь становятся почти родными.
Продолжаем...
Сегодня 3 мая. Все, что вчера казалось уже пройденным материалом, сегодня сохранилось только в форме "вроде как ничего сложного, но что? куда? Короче, все перепуталось.
Нашла ролик МВА!!!

Здесь хорошо все разложено по полочкам. В ролике он обещает и другие уроки по теме. Так что, бьемся с финансовой безграмотностью до последнего.............. недопонимая.
Для почему-то самое сложное в этом всем - названия запомнить. Набор букв, ничего не говорящих. Будем это лечить.................
Сегодня 4 мая. Я еще раз пересмотрела последний ролик.
И............. решила провести над собой эксперимент. Изначально меня теория чуть не отпугнула. Сегодня я решила к ней вернуться. Открываю страницу и читаю:

"Net Present Value (NPV/ЧДД, чистый дисконтированный доход) – один из самых распространенных показателей эффективности инвестиционного проекта. Это разность между дисконтированными по времени поступлениями от проекта и инвестиционными затратами на него.

Онлайн калькулятор для расчета NPV / IRR

Достоинства и недостатки:

Положительные качества ЧДД:

Чёткие критерии принятия решений.
Показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).
Отрицательные качества ЧДД:

Показатель не учитывает риски. Хотя для более рискованных проектов ставка дисконтирования выше, для менее рискованных — ниже, из двух проектов с одинаковыми NPV выбирают менее рисковый.
Хотя все денежные потоки (коэффициент дисконтирования может включать в себя инфляцию, однако зачастую это всего лишь норма прибыли, которая закладывается в расчетный проект) являются прогнозными значениями, формула не учитывает вероятность исхода события.
Для того чтобы оценить проект с учетом вероятности исхода событий поступают следующим образом:

Выделяют ключевые исходные параметры. Каждому параметру устанавливают ряд значений с указанием вероятности наступления события. Для каждой совокупности параметров рассчитывается вероятность наступления и NPV. Дальше идет расчет математического ожидания. В итоге получаем наиболее вероятностное NPV.

Метод определения NPV:

Определяем текущую стоимость затрат (инвестиции в проект)
Производим расчет текущей стоимости денежных поступлений от проекта, для этого доходы за каждый отчетный период приводятся к текущей дате
613 Пример расчета NPV/ЧДД и IRR/ВНД в Excel 2010
где:
CF – денежный поток;
r – ставка дисконта.

Сравниваем текущую стоимость инвестиций (наши затраты) в проект (Io) с текущей стоимостью доходов (PV). Разница между ними будет чистый дисконтированный доход – NPV.
NPV=PV - Io
NPV – показывает инвестору доход или убыток от вложений средств в проект по сравнению с доходом от хранения денег в банке. Если NPV больше 0, то инвестиции принесут больше дохода, нежели чем аналогичный вклад в банке.
Формула 1 модифицируется если инвестиционные вложения в проект осуществляются в несколько этапов (периодов).
614 Пример расчета NPV/ЧДД и IRR/ВНД в Excel 2010
где:
CF – денежный поток;
I – сумма инвестиционных вложений в проект в t-ом периоде;
r – ставка дисконтирования;
n – количество периодов.

Internal Rate of Return (Внутренняя норма доходности, IRR/ВНД) – определяет ставку дисконтирования при которой инвестиции равны 0 (NPV=0), или другими словами затраты на проект равны его доходам.

IRR = r, при которой NPV = f(r) = 0, находим из формулы:
615 Пример расчета NPV/ЧДД и IRR/ВНД в Excel 2010
где:
CF – денежный поток;
I – сумма инвестиционных вложений в проект в t-ом периоде;
n – количество периодов.

Этот показатель показывает норму доходности или возможные затраты при вложении денежных средств в проект (в процентах)
."

НУ И ЧТО ЗДЕСЬ СПРАШИВАЕТСЯ НЕПОНЯТНОГО????????????????????
Поздравьте меня, я разобралась в этом вопросе. Осталась небольшая внутренняя неуверенность в себе, но у меня есть несколько дней, чтобы попрактиковаться. И можно будет хвастаться, что для меня это как семечки.
На самом деле, все действительно, очень просто. Excel все сам делает за нас.
УДАЧИ!